在前 Coinbase 技术长 Balaji 的〈All Property Becomes Cryptography〉一文中，他强调未来一切有价资产皆会被加密并上链，从股票到无人机、从家门钥匙到汽车引擎，99% 以上的财产将透过区块链安全地托管与控制，形同一场划世代的资产革命。
All property becomes cryptography.
Let me explain why.
(1) First, right now, trillions of dollars worth of digital gold is secured onchain. Bitcoin is now valued everywhere there is an internet connection. And no matter what political faction you’re in, everyone agrees on the… https://t.co/rwJ3MLMfxd
— Balaji (@balajis) July 27, 2025
从比特币开始，世界学会如何用「共识」来证明
Balaji 指出，在全球网际网路上，比特币已成为最没有争议的资产。无论政治立场如何，没有人能否认「谁拥有多少 BTC」这个客观事实。这个现象证明了一件事：「区块链提供了一个无需信任的记帐系统，让世界首次拥有一套透明、公平、抗审查的资产登记方式。」
稳定币合法化成金融资产上链序曲
当《GENIUS Act》(俗称稳定币法案)，获得政府通过认可，其实就算是承认了「链上货币」的法律地位。而这条法理逻辑一旦成立，就为其他链上资产打开了大门：举凡股票、债券、房地产、甚至私募企业股权，都将陆续搬到区块链上。
Balaji 指出，这个过程不仅代表技术的演进，更是传统资本市场的外溢潜力，因为法律认可了稳定币，那么自然也有可能容纳其他金融商品的链上版本。
(造市商 Citadel 警告 SEC：代币化股票将吸走传统市场流动性、监管标准需一致)
上链不只为了拥有权，还有控制权
比起金融资产，Balaji 更看重的是「电子设备」的上链潜力。他指出，早在 2021 年就已经有人能透过 NFT 开启家门。不难预见，未来任何配备电子锁与网路连线的设备，举凡车门、机舱门、起重机、机器人、自驾车，甚至是无人机，都能用链上签名进行解锁与启动。
My home also can be unlocked with Ethereum, by verifying a NFT (ENS) ownership.
In this example, the system verifies if I have an ownership of piyo.eth @ensdomains. pic.twitter.com/3umA2F0EwR
— Hideyoshi Moriya (@hm0429) November 29, 2021
这代表的加密资产在未来发展有望与现实生活融合，就如同人们已经不太需要为使用网际网路付出太多学习成本，这也是真实世界「拥有＋操作」逻辑的数位化革命。
然而，Balaji 也承认还是有些资产没有办法上链：「像是你盘中的食物或身上的衣服，但这些日常用品只占全球资产价值的极小部分。」
99% 以上的有价资产，不论是金融商品还是资本设备，最终都会透过加密方式被托管、交易并运用。
(从文书危机到万物上链：为什么区块链是资本市场数位转型的必经之路？)
Balaji：所有财产终将归于密码学
为什么要这么做？Balaji 的回答是安全性与可扩展性。今日的五角大厦和大型科技公司仍在 Web2 世界中频频遭骇，但规模化的公链系统 (如以太坊) 几乎未曾被成功攻破。这使得区块链成为世界上所有一切最值得信赖的基础：
我们之所以必须这么做，是因为区块链是唯一真正安全的后端。
「All property becomes cryptography.」这句话对他来说似乎也不太像预言，更多的是理想与愿景。当资产转化为链上物件、拥有权与控制权都能透过密码学实现，人类社会的运作方式无疑也将大不相同。